对制药企业的投资也是一样：市场认为Pharma比较稳定、可靠，但不太可能像Biotech那样大幅升值。
然而，就像许多范例一样，COVID-19疫情推翻这种逻辑。在诸如分散临床试验方面，风险等式发生了变化，缺乏这些试验能力的公司会被抛在后头。对COVID-19疫苗的研究让行业认识到，创新可能会很快发生，但流程不必完全一样。
硅谷银行（SVB）生命科学和医疗保健部负责人Nooman Haque认为：“当你退后看整个大局，制药公司和投资者好像突然都消失了。‘也许可以在不破坏任何东西的情况下，越来越快地完成这些工作’。纵观整个研发价值链，其实有很多工具可以加速的特定案例。”
SVB和数字健康咨询公司Rock health的数据显示，2021年，制药研发是风险投资的一个主要领域。Rock Health追踪了为支持制药研发的数字健康公司筹集的58亿美元，并指出这是他们追踪的资金中最高的类别。
SVB追踪到，支持美国和欧洲的制药研发工具资金高达为82亿美元，超过2020年的57亿美元。马萨诸塞州和北加利福尼亚州是美国计算生物学最热门的两个地区，这两个地区对计算生物学领域的投资相较之前增加了两倍多。
Deep Dive近期采访了Haque、Rock Health的首席运营官Megan Zweig、研究助理Adriana Krasniansky和投资者兼企业家Risa Stack，想要弄清这些融资趋势，了解风投机构（VC）为何突然对制药研发如此感兴趣。
临床试验正在发生变化
如上所述，COVID-19疫情是分散临床试验的主要推动力，各制药利益攸关方十年来一直试图启动这一试验。
从远程监控到数据分析和处理，再到定制的电信平台，远程试验为初创企业提供了很多机会。但临床试验领域的创新并不局限于远程操控。
Haque解释说：“文化或流程的改变会让人们开始思考‘我们还能做些什么？’药物试验过程不能再快了，除非更改流程。也许招募患者也可以完成得更快更好。但一旦想到招募，整个过程仍然是非常原始的。与二三十年前相比，并没有太大的不同。”
招募对制药企业来说是一个巨大的挑战，尤其是招募能够准确反映更多人群的多样化研究小组，社会意识日益增长、系统性歧视的偏执更是加剧了这一挑战。
“我认为制药公司对解决这些不平等问题越来越有兴趣。他们知道从商业角度来看，要在更多样化的人群中测试疗效，要在能够反映治疗效果的人群中进行试验。”Zweig表示。
“现在确实很困难。这个国家有关医疗保健、分娩和医疗许可等所有信任问题都冒了出来。现在有一些平台，可以帮助接触我们接触患者、建立信任，为这些不怎么参与临床试验的人群创造机会。”
随着分散试验越来越普遍，患者也开始期望数字化参与能成为一种选择。
Krasniansky分析：“消费者，尤其是那些可能参与临床试验的人，他们与这个过程的关系就非同一般了。因此，在‘后COVID疫情’时代，与不同的试验进行匹配也和以前不一样。要参与其中，不断寻找最合适的研究。还要考虑如何使用不同的治疗方案，与专家合作，接触可能需要的治疗。”
与制药公司的远程合作
和其他人一样，在COVID-19疫情期间，制药研究人员必须学会远程合作，这不仅是因为制药公司也要居家办公，观察封控情况，还因为疫情是全球性。
根据Stack的观察，COVID-19疫情使得世界各地的实验室开始了新的合作。
“这些论文有近100名作者，因为他们其中一组可以分离出一种关键的病毒蛋白，而另一组可以制造小分子蛋白质。这些世界各地实验室的合作表明，他们可以合作生成数据。”
这一变化再次为初创企业提供机会，后者随后吸纳了可用的投资资金。他们正在研究这项技术，以期实现并顺利完成这种合作。
Zweig还提醒：“我们需要对基础设施进行更多的投资以及更深入的思考，才能使它们长期发挥作用。我如何看待互操作性？我如何看待与EHR的结合？我又是如何看待那些可以解决医生不足和人才短缺模式的呢？”
人工智能改变药物研发
2021年，制药研发中最重要的投资领域之一是将人工智能应用于药物研发。
“我看到科技投资者进入生物技术领域，投资那些专注于数据或建模新用途的公司，因为很长时间里他们一直在研究数据。”Stack说。
正在改变的一件事是，制药公司意识到可以利用已经存在的大量数据，比如从过去失败的试验中获得的数据，设计出提高试验效率的方法。
除此之外，Haque也指出，AI模拟和建模也可以缩短药物研发早期阶段的时间。
Haque表示：“在任何制药研发项目的开始阶段，最具挑战性的问题是，你知道你的目标，知道你想对身体的哪个部位或细胞产生影响，并且你需要有一个可以进行测试的工具库。”AI带来的改变是更快、更智能的计算，而不仅仅是根据传统的筛选数据库方式寻找想要的分子。Haque称，这虽然没法向生物化学家和药物开发人员提供完整的答案，但肯定是在验证阶段做了一些工作。
不过，这一领域的投资规模甚至可能被夸大，因为外包服务公司和小型制药、生物技术公司之间没有明确的界限。例如，一些开发新型计算技术的初创公司将其出售给制药公司，但也存在另一些AI公司，利用这些资产进军制药研发领域。
Big Pharma没有将这些新兴公司视为竞争对手，而是与它们建立一种共生关系：小公司承担早期风险，而Big Pharma要么与它们合作，要么在它们开发出有前途的治疗方法时收购它们。
“看待这个问题的一种方式是，随着制药公司内部研发预算的减少，它们几乎就像将研发外部化了一样。这一切都正在生物制药行业发生着，也是VC资金的流向。”Haque补充说。
而小型制药公司的崛起，本身也得益于新技术，为这个最终仍有些风险厌恶的行业注入了一种新的创新精神。
Stack认为，初创公司是真正的创业型公司。“实验室里的科学家经常会说，我有一个关于新化学或基因编辑新模式的伟大想法’。我想，如果你是制药公司的主管，你可能会说，这是个好主意，但它离得太远了。但在生物技术领域，真正的伟大想法应该是被允许的。”
